圖片來源：人民銀行網(wǎng)站

業(yè)內(nèi)專家表示，后續(xù)央行仍將用更加積極靈活的操作呵護(hù)流動(dòng)性，同時(shí)為保持信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)營造有利的流動(dòng)性環(huán)境。

合理回收過剩流動(dòng)性

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月28日至2月3日期間逆回購到期23060億元，其中1月28日到期6980億元，1月31日至2月3日到期量均在3000億元以上。
    春節(jié)假期后首個(gè)工作日，央行開展2220億元7天期逆回購操作，由于當(dāng)日有6980億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠4760億元。
   對(duì)于公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈回籠，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，節(jié)前央行通過提高逆回購操作規(guī)模、啟用不同期限逆回購工具等公開市場(chǎng)操作方式，靈活安排操作數(shù)量和資金期限，這部分投放的流動(dòng)性將在短期內(nèi)集中到期并自然收回。
   “由于節(jié)后效應(yīng)，春節(jié)假期后市場(chǎng)流動(dòng)性一般會(huì)變得寬松，市場(chǎng)利率明顯下滑。央行通過調(diào)節(jié)公開市場(chǎng)操作力度，合理回收過剩流動(dòng)性，防范流動(dòng)性過度寬松潛在風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)市場(chǎng)利率逐步向政策利率收斂。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華稱。
    此外，春節(jié)假期后現(xiàn)金大量回籠，將大幅增加銀行體系流動(dòng)性總量。中信建投證券首席固收分析師曾羽表示，政府債繳款或給流動(dòng)性帶來擾動(dòng)，但考慮春節(jié)假期后流通現(xiàn)金重新回流銀行體系，且商業(yè)銀行為春節(jié)預(yù)留頭寸有望釋放，預(yù)計(jì)影響可控。

流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕

業(yè)內(nèi)專家表示，后續(xù)央行將根據(jù)春節(jié)假期后流動(dòng)性供求和市場(chǎng)利率變化，靈活、精準(zhǔn)實(shí)施調(diào)控，防范市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)，營造對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)信心有利的流動(dòng)性環(huán)境。
       曾羽預(yù)計(jì)，央行將保持一定的公開市場(chǎng)操作力度，逐步回流節(jié)前投放流動(dòng)性，以保證資金面平穩(wěn)和流動(dòng)性合理充裕。
    “雖然2月有可能在政府債繳款、繳稅高峰等部分時(shí)點(diǎn)暫時(shí)出現(xiàn)資金面略緊的情況，但總體上看，資金面松緊得宜、穩(wěn)健中性的狀況不會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。”龐溟稱。
     龐溟進(jìn)一步表示，央行通過綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具適時(shí)適度投放流動(dòng)性，做好做細(xì)流動(dòng)性跨周期調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了節(jié)前流動(dòng)性不緊、節(jié)后流動(dòng)性不松、保持市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定、促進(jìn)貨幣市場(chǎng)利率以逆回購利率為中樞合理平穩(wěn)運(yùn)行的政策意圖。預(yù)計(jì)后續(xù)流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本繼續(xù)保持整體下行趨勢(shì)。
   業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，從目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇內(nèi)外環(huán)境看，央行將繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，助力寬信用，配合穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見效。