受收儲信息拉動影響，2月6日生豬期貨近遠月合約出現較大幅度反彈，主力合約LH2303尾盤快速拉漲，日內漲幅接近3%。不過從中長期觀察，生豬期貨價格自2022年10月中旬創出24300元/噸的高點后持續回落，目前跌幅已累計超40%。

發改委釋放收儲信號將提振市場信心

南華研究院農產品研究總監邊舒揚對貝殼財經表示，發改委收儲信號釋放時，將會提振市場信心，減緩養殖戶集中出欄對當前市場供應的壓力，也會刺激屠宰認為該點位較低從而開始商品入庫，也是對價格的支撐。

邊舒揚表示，從歷年收儲政策來看，其對市場的影響主要表現在提振人們對后市生豬市場的信心，對養殖、屠宰端釋放積極信號，從情緒上助推市場自身供需關系向好轉變。而從其收儲的絕對量與市場總體的量來看，收儲對市場的影響其實較小。因此后續對豬價拐點的討論還需回到對市場供需基本面上來。

國泰君安期貨農產品團隊認為，收儲對基本面的實質性影響較小，對標全國豬肉消費量而言，收儲量級通常較小，基本面角度對于價格的影響程度較小。收儲對市場情緒的影響較大，從情緒角度看，發改委及相關部門認為現貨價格處于底部區間，行業虧損幅度加大后啟動收儲工作，將對市場情緒起到支撐作用，通過影響養殖端出欄節奏帶動價格逐步回歸合理區間。

銀河期貨農產品分析師陳界正對貝殼財經表示，2月6日發改委發布的收儲信息雖然可能會在情緒上形成提振，但難以改變生豬整體的基本面狀況，預計短期現貨價格仍以震蕩摸底為主。

預計后期豬價或小幅下跌

據國家發改委價格監測中心指出，隨著春節假期收尾，終端消費漸顯疲軟，屠宰企業開工率低位調整，整體收購難度不大，壓價情緒較濃，而養殖端雖有抗價情緒，但生豬出欄壓力仍存，而消費處于傳統淡季，預計豬價或小幅下跌。

期貨市場方面，近月合約進入交割前月，盤面仍維持較高升水，2月正值消費淡季，集團場拋售積極性偏高，期現貨或將逐步回歸。

現貨方面，6日全國各地生豬價格呈現小幅反彈，其中東北地區 13.95-14.38元/公斤，上漲0.05-0.23元/公斤，華北地區13.38-14.6元/公斤，上漲0.13-0.3元/公斤，華東地區14.55-14.9元/公斤，上漲0.05-0.2元/公斤，華南地區14.2-14.8元/公斤， 上漲0.4元/公斤，西南地區13-13.55元/公斤，上漲0.1元/公斤。

陳界正表示，受節假日消費提振影響，近日豬價呈現企穩反彈，但隨著價格上漲，養殖端出欄積極性有所增加，短期市場供需兩旺，因近期虧損幅度較大，部分地區仍有挺價情緒，加之隨著豬糧比價跌破5，市場普遍對收儲抱有較大期待，惜售情緒增強，短期預計價格會有所企穩。

對比歷年年后市場變化來看，本輪生豬跌價速度相對較快，一定程度消化了供應壓力和悲觀預期。不過短期生豬供應仍然比較寬松，一方面市場豬瘟疫情仍然存在，后續可能會形成出欄壓力，另一方面大體重豬源仍然較多，同樣會間接增加豬肉供應，而需求方面來看，當前是豬肉消費淡季，供過于求格局明顯。

東吳期貨農產品分析師王平認為，短期大豬庫存壓力仍需時間釋放，且春節后將進入到需求淡季，豬價短期或將繼續呈現低位震蕩的格局；長期今年上半年雖然出欄量呈現緩慢上升的趨勢，但整體仍然對應的是去年母豬存欄的相對低點，若后期生豬出欄體重能夠降至低位，那么年后尤其是二季度的供應增量是比較有限的，疊加疫情沖擊消退后，需求有恢復預期，遠期豬價也存在反彈預期。

邊舒揚認為，從目前來看，市場生豬存欄的體重壓力仍然較大，節前部分超大豬的供應壓力仍然延續到節后，短期對價格仍有一定承壓；其次當價格本身跌落至相關利益方心理價位時，屠宰企業將開啟豬肉的分割入庫，同時二次育肥和外購仔豬養殖戶也會入場，短期對價格會有反彈。

另外，能繁母豬的數量和生產效率則是生豬產能的核心，是決定生豬價格何時迎來拐點的最終因素。豬價迎來最終價格走勢由跌轉漲的拐點，則需要能繁母豬存欄和體重去化的共振，同時疊加下半年經濟的復蘇，市場消費能力的恢復，預計今年三季度末生豬市場價格將出現拐點，迎來上漲行情。

新湖期貨農產品研究員孫昭君認為，待年前壓欄生豬釋放后，供應端預計將由強轉弱，季節性消費淡季下，供需兩弱階段預計生豬價格將維持一段時間的低迷態勢，預計待4月附近消費端有所起色后，疊加生豬低價政策收儲配合，生豬價格將存反彈預期，盤面可能階段性走高。

新京報貝殼財經記者張曉翀